Opções De Negociação Usando Volatilidade Implícita

Como negociar a volatilidade 8211 Chuck Norris Style Ao negociar opções, um dos conceitos mais difíceis para os comerciantes iniciantes aprender é a volatilidade, e especificamente COMO COMERCIALIZAR VOLATILIDADE. Depois de receber vários e-mails de pessoas sobre este tópico, eu queria analisar em profundidade a volatilidade das opções. Vou explicar qual a volatilidade da opção e por que é importante. Também discuto a diferença entre volatilidade histórica e volatilidade implícita e como você pode usar isso em sua negociação, incluindo exemplos. Em seguida, analisaremos algumas das principais estratégias de negociação de opções e como a volatilidade crescente e decrescente irá afetá-las. Esta discussão lhe dará uma compreensão detalhada de como você pode usar a volatilidade em sua negociação. OPAÇÃO TRADING VOLATILIDADE EXPLICADA A volatilidade da opção é um conceito-chave para os comerciantes de opções e mesmo se você é um iniciante, você deve tentar ter pelo menos um entendimento básico. A volatilidade das opções é refletida pelo símbolo grego Vega, que é definido como o valor que o preço de uma opção muda em comparação com uma 1 mudança de volatilidade. Em outras palavras, uma opção da Vega é uma medida do impacto das mudanças na volatilidade subjacente no preço da opção. Tudo o mais sendo igual (sem movimento no preço das ações, taxas de juros e sem passagem de tempo), os preços das opções aumentarão se houver um aumento na volatilidade e diminuir se houver uma diminuição da volatilidade. Por conseguinte, é lógico que os compradores de opções (aqueles que são longos chamadas ou colocados), se beneficiarão de uma maior volatilidade e os vendedores se beneficiarão de uma menor volatilidade. O mesmo pode ser dito para os spreads, os spreads de débito (negócios onde você paga para colocar o comércio) irão beneficiar de maior volatilidade, enquanto os spreads de crédito (você recebe dinheiro depois de colocar o comércio) se beneficiarão de uma menor volatilidade. Aqui está um exemplo teórico para demonstrar a idéia. Let8217s olham para uma ação avaliada em 50. Considere uma opção de compra de 6 meses com um preço de exercício de 50: Se a volatilidade implícita for 90, o preço da opção é 12,50 Se a volatilidade implícita for 50, o preço da opção é 7,25 Se o implícito A volatilidade é de 30, o preço da opção é 4,50. Isso mostra que, quanto maior a volatilidade implícita, maior o preço da opção. Abaixo, você pode ver três capturas de tela refletindo um simples chamado de dinheiro com 3 diferentes níveis de volatilidade. A primeira imagem mostra a chamada como está agora, sem alteração na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de expiração é de 117,74 (preço SPY atual) e se o estoque subisse hoje para 120, você teria 120,63 de lucro. A segunda imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com um aumento de 50 na volatilidade (este é um exemplo extremo para demonstrar o meu ponto). Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias de expiração é agora 95.34 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria 1.125,22 em lucro. A terceira imagem mostra a chamada mesma chamada, mas com uma diminuição de 20 na volatilidade. Você pode ver que o ponto de equilíbrio atual com 67 dias para expirar é agora 123.86 e se o estoque subiu hoje para 120, você teria uma perda de 279,99. PORQUE É IMPORTANTE Uma das principais razões para a necessidade de entender a volatilidade das opções, é que isso permitirá que você avalie se as opções são baratas ou caras comparando a Volatilidade Implícita (IV) com a Volatilidade Histórica (HV). Abaixo está um exemplo da volatilidade histórica e da volatilidade implícita da AAPL. Estes dados podem ser obtidos de forma gratuita facilmente a partir da ivolatilidade. Você pode ver que, no momento, a volatilidade histórica da AAPL estava entre 25-30 nos últimos 10-30 dias e o nível atual de Volatilidade Implícita é de cerca de 35. Isso mostra que os comerciantes esperavam grandes movimentos na AAPL em agosto de 2011. Você também pode ver que os níveis atuais de IV, estão muito mais perto da alta de 52 semanas do que a baixa de 52 semanas. Isto indica que este foi potencialmente um bom momento para analisar as estratégias que se beneficiam de uma queda na IV. Aqui estamos observando essa mesma informação mostrada graficamente. Você pode ver que houve um enorme aumento em meados de outubro de 2010. Isso coincidiu com uma queda de 6 no preço das ações da AAPL. Goteia assim porque os investidores ficam temerosos e esse aumento do nível de medo é uma ótima chance para os operadores de opções escolherem prémios extras através de estratégias de venda líquidas, como spreads de crédito. Ou, se você fosse um detentor de ações da AAPL, você poderia usar o pico de volatilidade como um bom momento para vender algumas chamadas cobertas e obter mais renda do que você usaria para essa estratégia. Geralmente, quando você vê picos de IV como este, eles são de curta duração, mas esteja ciente de que as coisas podem piorar, como em 2008, então não assuma que a volatilidade retornará aos níveis normais dentro de alguns dias ou semanas. Toda estratégia de opções tem um valor grego associado conhecido como Vega, ou posição Vega. Portanto, à medida que os níveis de volatilidade implícitos mudam, haverá um impacto no desempenho da estratégia. Estratégias de Vega positivas (como long set e calls, backspreads e long stranglesstraddles) são melhores quando os níveis de volatilidade implícitos aumentam. As estratégias negativas de Vega (como colocações e chamadas curtas, spreads de proporção e estrangulamentos de estrangulamentos curtos) são melhores quando os níveis de volatilidade implícitos caem. Claramente, saber onde os níveis de volatilidade implícitos são e onde eles provavelmente irão depois que você colocar um comércio pode fazer toda a diferença no resultado da estratégia. VOLATILIDADE HISTÓRICA E VOLATILIDADE IMPLÍCITA Sabemos que a Volatilidade Histórica é calculada medindo os movimentos de preços passados ​​das ações. É uma figura conhecida, pois é baseada em dados passados. Eu quero entrar nos detalhes de como calcular HV, pois é muito fácil de fazer no excel. Os dados estão prontamente disponíveis para você em qualquer caso, então você geralmente não precisará calculá-lo sozinho. O ponto principal que você precisa saber aqui é que, em geral, as ações que tiveram grandes elevações de preços no passado terão altos níveis de volatilidade histórica. Como comerciantes de opções, estamos mais interessados ​​em quão volátil é um estoque durante a duração do nosso comércio. A volatilidade histórica dará algum guia sobre o quão volátil é um estoque, mas isso não é maneira de prever a volatilidade futura. O melhor que podemos fazer é estimá-lo e é aí que aparece o Implied Vol. 8211 A Volatilidade Implícita é uma estimativa, feita por comerciantes profissionais e criadores de mercado da volatilidade futura de uma ação. É uma entrada chave em modelos de preços de opções. 8211 O modelo Black Scholes é o modelo de precificação mais popular, e enquanto eu ganho8217t entrar no cálculo em detalhes aqui, é baseado em certas entradas, das quais a Vega é a mais subjetiva (como a volatilidade futura não pode ser conhecida) e, portanto, dá Nós a maior chance de explorar nossa visão da Vega em comparação com outros comerciantes. 8211 A volatilidade implícita leva em consideração todos os eventos que se sabe que estão ocorrendo durante a vida útil da opção que podem ter um impacto significativo no preço do estoque subjacente. Isso pode incluir o anúncio de ganhos ou a divulgação de resultados de testes de drogas para uma empresa farmacêutica. O estado atual do mercado geral também é incorporado no Implied Vol. Se os mercados estiverem tranquilos, as estimativas de volatilidade são baixas, mas em tempos de estimulação do mercado as estimativas de volatilidade serão aumentadas. Uma maneira muito simples de manter um olho nos níveis gerais de volatilidade do mercado é monitorar o Índice VIX. COMO TOMAR VANTAGEM COMERCIALMENTE VOLATILIDADE IMPLÍCITA A maneira como eu gosto de aproveitar a negociação da volatilidade implícita é através de Iron Condors. Com este comércio, você está vendendo uma Chamada OTM e um OTM Put e comprando uma Chamada mais adiante e comprando uma vantagem adicional. Vamos ver um exemplo e assumir que colocamos o seguinte comércio hoje (14 de outubro de 2011): Venda 10 de novembro 110 SPY coloca 1.16 Comprar 10 nov. 105 SPY coloca 0.71 Vender 10 nov 125 chamadas SPY 2.13 Comprar 10 nov 130 chamadas SPY 0,56 Para isso Comércio, receberíamos um crédito líquido de 2.020 e este seria o lucro no comércio se a SPY terminar entre 110 e 125 no final do prazo. Também lucraria com esse comércio se (tudo o mais sendo igual), a volatilidade implícita cai. A primeira imagem é o diagrama de pagamento do comércio mencionado acima, logo após a colocação. Observe como somos um Vega curto de -80.53. Isto significa que a posição líquida se beneficiará de uma queda no Implied Vol. A segunda imagem mostra como seria o diagrama de pagamento se houvesse uma queda de 50 no volume implícito. Este é um exemplo bastante extremo que eu sei, mas demonstra o ponto. O Índice de Volatilidade do Mercado CBOE ou 8220 O VIX8221, como é mais comumente referido, é a melhor medida da volatilidade geral do mercado. Às vezes, também é referido como o índice Fear, pois é um proxy para o nível de medo no mercado. Quando o VIX é alto, há muito medo no mercado, quando o VIX é baixo, pode indicar que os participantes do mercado são complacentes. Como operadores de opções, podemos monitorar o VIX e usá-lo para nos ajudar em nossas decisões comerciais. Assista ao vídeo abaixo para saber mais. Há uma série de outras estratégias que você pode ao negociar a volatilidade implícita, mas os condores de ferro são, de longe, minha estratégia favorita para aproveitar os altos níveis de vol. Implícita. A tabela a seguir mostra algumas das principais estratégias de opções e sua exposição Vega. Espero que você tenha encontrado esta informação útil. Deixe-me saber nos comentários abaixo o que a sua estratégia favorita é a comercialização de volatilidade implícita. Heres para o seu sucesso O seguinte vídeo explica algumas das idéias discutidas acima com mais detalhes. Curte Compartilhe Sam Mujumdar diz: Este artigo foi tão bom. Respondeu muitas questões que eu tinha. Muito claro e explicado em inglês simples. Obrigado pela ajuda. Eu estava olhando para entender os efeitos de Vol e como usá-lo para minha vantagem. Isso realmente me ajudou. Eu ainda gostaria de esclarecer uma pergunta. Eu vejo que as opções de venda de Netflix fevereiro de 2013 têm volatilidade em 72 ou mais, enquanto a opção de opção Jan 75 Put é de aproximadamente 56. Eu estava pensando em fazer uma expansão do calendário reverso do OTM (eu tinha lido sobre isso) No entanto, meu medo é que o janeiro A opção expiraria no dia 18 e a vol para Feb ainda seria a mesma ou mais. Eu só posso trocar spreads na minha conta (IRA). Eu não posso deixar essa opção desnuda até que o volume caia após os ganhos em 25 de janeiro. Posso ser eu vou ter que rolar meu longo para March8212, mas quando o vol caia8212-. Se eu comprar uma opção de chamada ATM de 3 meses no SampP no topo de uma dessas espinhas volumétricas (eu entendo Vix é o volume implícito no SampP), como eu sei o que tem precedência no meu PL. 1.) Eu lucro com a minha posição de um aumento no subjacente (SampP) ou, 2.) Eu vou perder na minha posição de um acidente na volatilidade Oi Tonio, há muita variável em jogo, depende de quão longe O estoque se move e quão longe IV cai. Contudo, como regra geral, para uma chamada longa do ATM, o aumento do subjacente teria o maior impacto. Lembre-se: IV é o preço de uma opção. Você quer comprar puts e chamadas quando IV estiver abaixo do normal, e vender quando IV subir. Comprar uma ligação ATM no topo de uma onda de volatilidade é como ter esperado que a venda terminasse antes de ir às compras8230. Na verdade, você pode até ter pago mais do que 8220retail, 8221 se o prémio pago foi acima do valor Black-Scholes 8220fair .8221 Por outro lado, os modelos de preços de opções são regras básicas: os estoques geralmente são muito mais altos ou inferiores ao que aconteceu no passado. Mas é um bom lugar para começar. Se você possui uma chamada 8212, diga AAPL C500 8212 e, embora o preço das ações seja inalterado, o preço de mercado da opção subiu de 20 dólares para 30 dólares, você acabou de vencer em uma pura jogada IV. Boa leitura. Eu aprecio a minuciosidade. Eu não entendo como uma mudança na volatilidade afeta a rentabilidade de um Condor depois que você colocou o comércio. No exemplo acima, o crédito de 2.020 que você ganhou para iniciar o negócio é o valor máximo que você nunca verá, e você pode perder tudo 8212 e muito mais 8212 se o preço das ações ultrapassar ou abaixo do seu short. No seu exemplo, porque você possui 10 contratos com uma gama 5, você tem 5.000 de exposição: 1.000 ações em 5 dólares por ano. Sua perda máxima de desembolso seria de 5.000 menos o seu crédito de abertura de 2.020, ou 2.980. Você nunca, nunca, terá um lucro maior que o 2020 que você abriu ou uma perda pior do que o 2980, o que é tão ruim quanto possível. No entanto, o movimento real de estoque é completamente não correlacionado com IV, que é meramente o preço que os comerciantes estão pagando nesse momento no tempo. Se você obteve seu crédito de 2.020 e o IV sobe por um fator de 5 milhões, não há efeito de zero em sua posição de caixa. Isso significa apenas que os comerciantes estão atualmente pagando 5 milhões de vezes mais pelo mesmo Condor. E mesmo nesses altos níveis de IV, o valor da sua posição aberta variará entre 2020 e 2980 8212 100, impulsionado pelo movimento do estoque subjacente. Suas opções se lembram de contratos para comprar e vender ações a determinados preços, e isso protege você (em um condor ou outro comércio de spread de crédito). Isso ajuda a entender que Implied Volatility não é um número que Wall Streeters surge em uma conferência telefônica ou em um quadro branco. As fórmulas de preços de opções como Black Scholes são construídas para dizer o valor justo de uma opção no futuro, com base no preço das ações, no prazo de expiração, dividendos, juros e histórico (o que é o que realmente aconteceu durante o período). Ano passado8221) volatilidade. Ele diz que o preço justo esperado deve ser dizer 2. Mas se as pessoas estão realmente pagando 3 por essa opção, você resolve a equação para trás com V como desconhecido: 8220Hey A volatilidade histórica é de 20, mas essas pessoas estão pagando como se fosse 308221 (portanto, 8220Implied8221 Volatilidade) Se a IV cair enquanto você está segurando o crédito 2.020, isso lhe dá uma oportunidade de fechar a posição cedo e manter ALGUNS do crédito, mas será sempre menor do que o 2.020 que você aceitou. A posição de crédito sempre exigirá uma transação de débito. Você pode ganhar dinheiro com a entrada e a saída. Com um Condor (ou Iron Condor que escreve tanto o Put and Call se espalha no mesmo estoque), o seu melhor caso é que o estoque vá para o momento em que você escreve seu negócio e você tira o seu deleite para um jantar de 2.020. A minha compreensão é que, se a volatilidade diminui, o valor do Iron Condor cai mais rapidamente do que seria o contrário, permitindo que você o compre de volta e bloqueie seu lucro. A compra de volta no lucro máximo de 50 foi mostrada para melhorar drasticamente sua probabilidade de sucesso. Existem alguns comerciantes ensinados especialistas para ignorar o grego da opção, como IV e HV. Apenas um motivo para isso, todo o preço da opção é puramente baseado no movimento do preço das ações ou na segurança subjacente. Se o preço da opção for ruim ou ruim, sempre podemos exercer nossa opção de compra de ações e converter em ações que possamos possuir ou talvez as vender no mesmo dia. Quais são os seus comentários ou pontos de vista sobre o exercício da sua opção ao ignorar a opção grego Somente com exceção para estoque ilíquido, onde os comerciantes podem encontrar compradores difíceis de vender suas ações ou opções. Eu notei também e observamos que não é necessário verificar a opção VIX para comercializar e, além disso, alguns estoques possuem seus próprios personagens únicos e cada opção de estoque com uma cadeia de opções diferente com IV diferente. Como você sabe, as opções de negociação têm 7 ou 8 bolsas nos EUA e são diferentes das bolsas de valores. São vários participantes do mercado na opção e mercados de ações com diferentes objetivos e suas estratégias. Eu prefiro verificar e gostaria de negociar opções de ações com alto volume de juros mais mais volume de opção, mas o estoque maior HV do que a opção IV. Eu também observei que uma grande quantidade de ações de blue chip, small cap, mid-cap de propriedade de grandes instituições podem girar sua participação percentual e controlar o movimento do preço das ações. Se as instituições ou Dark Pools (como eles têm plataforma de negociação alternativa sem ir às trocas de ações normais) detém uma propriedade de ações de cerca de 90 a 99,5, então o preço das ações não se move muito, como MNST, TRIP, AES, THC, DNR, Z VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB, etc. No entanto, a atividade de HFT também pode causar o movimento de preços drástico para cima ou para baixo se o HFT descobriu que as instituições silenciosamente ou venderam suas ações Especialmente a primeira hora da negociação. Exemplo: para o spread de crédito, queremos baixa IV e HV e movimento lento do preço das ações. Se oferecemos uma opção longa, queremos baixa IV na esperança de vender a opção com alta IV mais tarde, especialmente antes de ganhar anúncio. Ou talvez usemos o spread de débito se for longa ou curta uma opção em vez do comércio direcional em um ambiente volátil. Portanto, é muito difícil generalizar coisas como a negociação de ações ou opções quando chegar a uma estratégia de opção de negociação ou apenas negociar ações porque algumas ações possuem valores beta diferentes em suas próprias reações aos índices de mercado mais amplos e respostas às notícias ou a qualquer evento surpresa. . Para Lawrence 8212 Você declara: 8220Exemplo: para o spread de crédito, queremos baixa IV e HV e movimento lento do preço das ações.8221 Pensei que, em geral, alguém quer um ambiente IV mais alto ao implantar comércio de propaganda de crédito8230 e o inverso de spreads de débito8230 Talvez I8217m confundido8230Implied Volatility : Compre baixo e venda alto nos mercados financeiros. As opções estão se tornando rapidamente um método de investimento amplamente aceito e popular. Se eles são usados ​​para segurar um portfólio, gerar renda ou alavancar os movimentos dos preços das ações, eles fornecem vantagens outros instrumentos financeiros não. Além de todas as vantagens, o aspecto mais complicado das opções é aprender o método de fixação de preços. Não se desanime - existem vários modelos de preços teóricos e calculadoras de opções que podem ajudá-lo a ter uma idéia de como esses preços são derivados. Leia mais para descobrir estas ferramentas úteis. O que é a volatilidade implícita Não é incomum para os investidores serem relutantes em usar opções porque existem várias variáveis ​​que influenciam as opções premium. Não se deixe tornar uma dessas pessoas. À medida que o interesse em opções continua a crescer e o mercado se torna cada vez mais volátil, isso afetará dramaticamente o preço das opções e, por sua vez, afetará as possibilidades e as dificuldades que podem ocorrer ao negociá-las. A volatilidade implícita é um ingrediente essencial para a equação de preços de opções. Para entender melhor a volatilidade implícita e como impulsiona o preço das opções, vamos examinar os conceitos básicos de preços das opções. Princípios básicos de preços de opções Os prémios de opção são fabricados a partir de dois ingredientes principais: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é uma opção de valor inerente, ou uma equidade de opções. Se você possui uma opção de 50 chamadas em um estoque que está negociando em 60, isso significa que você pode comprar o estoque no preço de exercício 50 e imediatamente vendê-lo no mercado por 60. O valor intrínseco ou patrimônio desta opção é de 10 ( 60 - 50 10). O único fator que influencia um valor intrínseco de opções é o preço das ações subjacentes em relação à diferença do preço de exercício das opções. Nenhum outro fator pode influenciar um valor intrínseco de opções. Usando o mesmo exemplo, digamos que esta opção tem um preço de 14. Isso significa que a opção premium tem um preço de 4 mais do que seu valor intrínseco. É aí que o valor do tempo entra em jogo. O valor de tempo é o prêmio adicional com preço fixo em uma opção, o que representa a quantidade de tempo restante até o vencimento. O preço do tempo é influenciado por vários fatores, como o tempo até o vencimento, o preço das ações, o preço de exercício e as taxas de juros. Mas nenhum deles é tão significativo quanto a volatilidade implícita. A volatilidade implícita representa a volatilidade esperada de um estoque ao longo da vida da opção. À medida que as expectativas mudam, os prémios de opção reagem de forma adequada. A volatilidade implícita é diretamente influenciada pela oferta e demanda das opções subjacentes e pela expectativa de mercado da direção dos preços das ações. À medida que as expectativas aumentam, ou à medida que a demanda por uma opção aumenta, a volatilidade implícita aumentará. As opções que apresentam altos níveis de volatilidade implícita resultarão em prêmios de opções de alto preço. Por outro lado, à medida que as expectativas dos mercados diminuem, ou a demanda por uma opção diminui, a volatilidade implícita diminuirá. As opções que apresentam níveis mais baixos de volatilidade implícita resultarão em preços de opção mais baratos. Isso é importante porque o aumento e a queda da volatilidade implícita determinarão o valor do valor barato ou barato da opção. Como a volatilidade implícita afeta as opções O sucesso de um comércio de opções pode ser significativamente aumentado ao estar no lado direito das mudanças de volatilidade implícitas. Por exemplo, se você possui opções quando a volatilidade implícita aumenta, o preço dessas opções aumenta mais alto. Uma mudança na volatilidade implícita pior pode criar perdas. No entanto, mesmo quando você está certo sobre a direção dos estoques. Cada opção listada tem uma sensibilidade única às mudanças implícitas de volatilidade. Por exemplo, as opções de curto prazo serão menos sensíveis à volatilidade implícita, enquanto as opções de longo prazo serão mais sensíveis. Isto é baseado no fato de que as opções com data longa possuem mais valor de tempo com preço, enquanto as opções de curto prazo possuem menos. Considere também que cada preço de exercício responderá de forma diferente às mudanças implícitas de volatilidade. As opções com preços de exercício próximos do dinheiro são mais sensíveis às mudanças de volatilidade implícitas, enquanto as opções que estão mais longe no dinheiro ou fora do dinheiro serão menos sensíveis às mudanças implícitas de volatilidade. Uma sensibilidade de opções para mudanças de volatilidade implícitas pode ser determinada pela Vega - uma opção em grego. Tenha em mente que, à medida que o preço das ações flutua e, à medida que expira o tempo até o vencimento, os valores da Vega aumentam ou diminuem. Dependendo dessas mudanças. Isso significa que uma opção pode se tornar mais ou menos sensível às mudanças implícitas de volatilidade. Como usar a volatilidade implícita para sua vantagem Uma maneira efetiva de analisar a volatilidade implícita é examinar um gráfico. Muitas plataformas de gráficos fornecem formas de traçar uma volatilidade implícita média das opções subjacentes, em que múltiplos valores de volatilidade implícita são acumulados e calculados em média. Por exemplo, o índice de volatilidade (VIX) é calculado de forma semelhante. Os valores de volatilidade implícita das opções de índices SampP 500 quase fechadas e próximas a dinheiro são calculados para determinar o valor VIXs. O mesmo pode ser realizado em qualquer estoque que ofereça opções. Figura 2. Um intervalo de vvolatilidade implícita usando valores relativos A Figura 2 é um exemplo de como determinar um intervalo relativo de volatilidade implícita. Olhe para os picos para determinar quando a volatilidade implícita é relativamente alta, e examine as calhas para concluir quando a volatilidade implícita é relativamente baixa. Ao fazer isso, você determina quando as opções subjacentes são relativamente baratas ou caras. Se você pode ver onde os altos relativos são (destacados em vermelho), você pode prever uma queda futura na volatilidade implícita, ou pelo menos uma reversão para a média. Por outro lado, se você determinar onde a volatilidade implícita é relativamente baixa, você pode prever um possível aumento da volatilidade implícita ou uma reversão do seu significado. A volatilidade implícita, como tudo o resto, se move em ciclos. Os períodos de alta volatilidade são seguidos por períodos de baixa volatilidade e vice-versa. O uso de intervalos relativos de volatilidade implícita, combinado com técnicas de previsão, ajuda os investidores a selecionar o melhor comércio possível. Ao determinar uma estratégia adequada, esses conceitos são críticos para encontrar uma alta probabilidade de sucesso, ajudando você a maximizar os retornos e minimizar o risco. Usando a volatilidade implícita para determinar a estratégia Você provavelmente já ouviu falar que você deveria comprar opções subavaliadas e vender opções sobrevalorizadas. Embora este processo não seja tão fácil quanto parece, é uma ótima metodologia a seguir ao selecionar uma estratégia de opção apropriada. Sua capacidade de avaliar e prever adequadamente a volatilidade implícita fará o processo de comprar opções baratas e vender opções caras muito mais fáceis. Ao prever a volatilidade implícita, há quatro coisas a considerar: 1. Certifique-se de que você pode determinar se a volatilidade implícita é alta ou baixa e se ela está subindo ou caindo. Lembre-se, à medida que a volatilidade implícita aumenta, os prémios por opção se tornam mais caros. À medida que a volatilidade implícita diminui, as opções se tornam menos dispendiosas. Como a volatilidade implícita atinge altos ou baixos extremos, é provável que retorne à sua média. 2. Se você encontrar opções que produzem prêmios caros devido à alta volatilidade implícita, entenda que existe uma razão para isso. Verifique as notícias para ver o que causou altas expectativas da empresa e alta demanda pelas opções. Não é incomum ver a tendência de volatilidade implícita antes dos anúncios de lucros, rumores de fusão e aquisição, aprovações de produtos e outros eventos de notícias. Porque é quando ocorrem muitos movimentos de preços, a demanda para participar desses eventos impulsionará o preço dos preços da opção mais alto. Tenha em mente que, após ocorrer o evento antecipado ao mercado, a volatilidade implícita entrará em colapso e retornará ao seu significado. 3. Quando você vê opções negociando com altos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de venda. À medida que os prêmios de opção se tornam relativamente caros, eles são menos atraentes para comprar e mais desejáveis ​​para vender. Essas estratégias incluem chamadas cobertas. Nua coloca. Estradas curtas e spreads de crédito. Em contrapartida, haverá momentos em que você descobre opções relativamente baratas, como quando a volatilidade implícita está sendo comercializada em ou quase em relação aos mínimos históricos. Muitos investidores de opções usam essa oportunidade para comprar opções de longo prazo e procuram mantê-las através de um aumento de volatilidade previsto. 4. Quando você descobre opções que estão negociando com baixos níveis de volatilidade implícita, considere estratégias de compra. Com prémios de tempo relativamente baratos, as opções são mais atraentes para comprar e menos desejáveis ​​para vender. Tais estratégias incluem comprar chamadas, colocar, estradas longas e spreads de débito. A linha inferior No processo de seleção de estratégias, meses de vencimento ou preço de exercício, você deve avaliar o impacto que a volatilidade implícita tem nessas decisões de negociação para fazer melhores escolhas. Você também deve usar alguns conceitos de previsão de volatilidade simples. Este conhecimento pode ajudá-lo a evitar a compra de opções exageradas e evitar a venda de preços baixos. Qual a volatilidade Ou por que os preços da sua opção podem ser menos estáveis ​​do que um pato de uma perna? Alguns comerciantes acreditam equivocadamente que a volatilidade é baseada em uma tendência direcional no preço das ações. Não tão. Por definição, a volatilidade é simplesmente o valor que o preço das ações flutua. Sem consideração pela direção. Como comerciante individual, você realmente precisa se preocupar com duas formas de volatilidade: volatilidade histórica e volatilidade implícita. (A menos que seu temperamento se torne particularmente volátil quando uma troca é contra você, caso em que provavelmente você provavelmente se preocupará com isso também). A volatilidade histórica é definida nos livros didáticos como ldquote o desvio padrão anualizado dos movimentos dos preços das ações passadas. rdquo Mas em vez de aborrecê-lo Bobo, vamos apenas dizer itrsquos quanto o preço das ações flutuou no dia-a-dia durante um período de um ano. Mesmo que um estoque de 100 termine em exatamente 100 um ano a partir de agora, ainda poderia ter uma grande volatilidade histórica. Afinal, itrsquos certamente é concebível que o estoque poderia ter negociado tão alto quanto 175 ou tão baixo quanto 25 em algum ponto. E se houvesse amplas gamas de preços diárias ao longo do ano, seria considerado um estoque historicamente volátil. Junte-se ao comércio e obtenha 1.000 na COMISSÃO DE COMÉRCIO GRATUITO Comissão comercial gratuitamente quando você financia uma nova conta com 5.000 ou mais. Use o código promocional FREE1000. Aproveite os baixos custos, o serviço altamente avaliado e a plataforma premiada. Começamos hoje Figura 1: volatilidade histórica de duas ações diferentes Este gráfico mostra o preço histórico de duas ações diferentes ao longo de 12 meses. Ambos começam em 100 e terminam em 100. No entanto, a linha azul mostra uma grande volatilidade histórica enquanto a linha preta não. A volatilidade implícita não é baseada em dados de preços históricos do estoque. Em vez disso, é o que o mercado está ldquoimplicando a volatilidade do estoque será no futuro, com base nas mudanças de preços em uma opção. Como a volatilidade histórica, este valor é expresso em uma base anualizada. Mas a volatilidade implícita é tipicamente de maior interesse para os comerciantes de opções de varejo do que a volatilidade histórica porque é de futuro. De onde vem a volatilidade implícita (dica: não a cegonha) Com base na verdade e nos rumores no mercado, os preços das opções começarão a mudar. Se houver um anúncio de ganhos ou uma decisão judicial importante, os comerciantes irão alterar os padrões de negociação em certas opções. Isso impulsiona o preço dessas opções para cima ou para baixo, independentemente do movimento do preço das ações. Tenha em mente que não é o valor intrínseco optionsrsquo (se houver) que está mudando. Somente o valor do tempo optionsrsquo é afetado. A razão pela qual o valor do tempo optionsrsquo irá mudar é devido a mudanças na faixa potencial percebida de movimento de preço futuro no estoque. A volatilidade implícita pode então ser derivada do custo da opção. De fato, se não houvesse opções negociadas em uma determinada ação, não haveria maneira de calcular a volatilidade implícita. Volatilidade implícita e preços das opções A volatilidade implícita é uma figura dinâmica que muda com base na atividade no mercado de opções. Normalmente, quando a volatilidade implícita aumenta, o preço das opções também aumentará, assumindo que todas as outras coisas permanecem constantes. Então, quando a volatilidade implícita aumenta depois que um comércio foi colocado, itrsquos é bom para o proprietário da opção e ruim para o vendedor da opção. Por outro lado, se a volatilidade implícita diminui após a sua comercialização, o preço das opções geralmente diminui. Thatrsquos é bom se o seu cliente for um vendedor de opções e ruim se o seu pertencer a um proprietário da opção. Em Conheça os gregos. Yourquoll aprenda sobre ldquovegardquo, que pode ajudá-lo a calcular a quantidade de preços de opções que se espera que mudem quando a volatilidade implícita muda. Como a volatilidade implícita pode ajudá-lo a estimar o potencial de variação de movimento em uma ação. A volatilidade implícita é expressa como uma porcentagem do preço das ações, indicando que um desvio padrão se move ao longo de um ano. Para aqueles de vocês que adivinharam as estatísticas 101, um estoque deve terminar dentro de um desvio padrão de seu preço original 68 do tempo durante os próximos 12 meses. Terminará dentro de dois desvios padrão 95 do tempo e dentro de três desvios padrão 99 do tempo. Figura 2: Distribuição normal do preço das ações Em teoria, a probabilidade de que uma negociação de ações em 50 com uma volatilidade implícita de 20 custará entre 40 e 60 anos mais tarde. Therersquos também tem 16 chances de estar acima de 60 e 16 chances de estar abaixo de 40. Mas lembre-se, as palavras operacionais são a teoria da ldquoin, uma vez que a volatilidade implícita não é uma ciência exata. Concentre-se no movimento de desvio padrão, que você pode pensar como uma linha divisória entre ldquopoprama e ldquonot-as-provável. rdquo Por exemplo, imagine estoque XYZ está negociando em 50 e a volatilidade implícita de um contrato de opção é de 20. Isso implica que um consenso no mercado que um desvio padrão se mova ao longo dos próximos 12 meses será mais ou menos 10 (desde 20 do preço das ações 50 equivale a 10). Então herersquos o que tudo se resume a: o mercado pensa therersquos uma chance de 68 no final de um ano que XYZ vai acabar em algum lugar entre 40 e 60. Por extensão, isso também significa que therersquos apenas uma chance de 32 o estoque estará fora deste alcance. 16 do tempo deve estar acima de 60 e 16 do tempo deve estar abaixo de 40. Obviamente, saber a probabilidade de o estoque subjacente terminar dentro de um certo intervalo no final do período de validade é muito importante ao determinar quais opções deseja comprar ou vender E ao descobrir quais estratégias você deseja implementar. Lembre-se: a volatilidade implícita baseia-se no consenso geral no mercado e não é um preditor infalível do movimento de estoque. Afinal, não é como se Nostradamus funcionasse no piso de comércio. O que aconteceu primeiro: volatilidade implícita ou o ovo Se você olhasse para uma fórmula de preço de opções, veja-se as variáveis ​​como o preço atual das ações, o preço de exercício, os dias até o vencimento, as taxas de juros, os dividendos e a volatilidade implícita, que são usados ​​para determinar a Preço de opção. Os fabricantes de mercado usam a volatilidade implícita como um fator essencial para determinar quais preços de opções devem ser. No entanto, você não pode calcular a volatilidade implícita sem conhecer os preços das opções. Então, alguns comerciantes experimentam um pouco de ldquochicken ou a confusão eggrdquo sobre o que vem primeiro: volatilidade implícita ou preço da opção. Na realidade, isso não é tão difícil de entender. Normalmente, os contratos de opção no dinheiro são os mais comercializados em cada mês de vencimento. Assim, os criadores de mercado podem permitir que a oferta e a demanda estabeleçam o preço ao preço do contrato de opção no dinheiro. Então, uma vez que os preços das opções no dinheiro são determinados, a volatilidade implícita é a única variável em falta. Então, é uma questão de álgebra simples para resolver isso. Uma vez que a volatilidade implícita é determinada para os contratos em dinheiro em um determinado mês de vencimento, os fabricantes de mercado usam modelos de preços e avanços de volatilidade para determinar a volatilidade implícita em outros preços de exercício que são menos negociados. Portanto, o seu padrão geralmente vê variações na volatilidade implícita em diferentes preços de exercício e meses de vencimento. Figura 3: Componentes de preços de opções Aqui está toda a informação que você precisa para calcular um preço de opção. Você pode resolver para qualquer componente único (como a volatilidade implícita), desde que você tenha todos os outros dados, incluindo o preço. Mas por enquanto, letrsquos permanece focado na volatilidade implícita do contrato de opção no dinheiro pelo prazo de vencimento em que você planeja negociar. Como itrsquos normalmente é o contrato mais negociado, a opção no dinheiro será o principal reflexo do que o mercado espera que as ações subjacentes façam no futuro. No entanto, atente para eventos estranhos como fusões, aquisições ou rumores de falência. Se algum destes ocorrer, ele pode jogar uma chave no monkeyworks e se preocupar com os números. Usando a volatilidade implícita para determinar os movimentos de ações potenciais de curto prazo. Como mencionado acima, a volatilidade implícita pode ajudá-lo a avaliar a probabilidade de um estoque se liquidar a qualquer preço no final de um período de 12 meses. Mas agora você pode estar pensando, ldquoThatrsquos tudo bem e dandy, mas eu não costumo troco 12 meses de opções. Como pode implícita a volatilidade ajudar meu tradesrdquo a curto prazo Thatrsquos uma ótima pergunta. As opções mais comumente negociadas são, de fato, a curto prazo, entre 30 e 90 dias até o vencimento. Portanto, herersquos, uma fórmula rápida e suja que você pode usar para calcular um desvio padrão, move-se ao longo da vida útil do seu contrato de opção, independentemente do período. Figura 4: Fórmula rápida e suja para calcular um desvio padrão durante a vida de uma opção Lembre-se: esses cálculos rápidos e sujos arenrsquot 100 precisos, principalmente porque eles assumem uma distribuição normal em vez de uma distribuição log normal (veja ldquoA Breve Asiderdquo abaixo ). Theyrsquore apenas se empenha em entender o conceito de volatilidade implícita e em obter uma idéia aproximada da gama potencial de preços das ações no vencimento. Para um cálculo mais preciso do que a volatilidade implícita está dizendo que um estoque pode fazer, use TradeKingrsquos Probability Calculator. Esta ferramenta irá fazer a matemática para você usando uma suposição de distribuição log normal. O mundo teórico e o mundo real Para ser um comerciante de opções de sucesso, você só precisa ser bom para escolher a direção de um estoque se moverá (ou wonrsquot mover), você também precisa ser bom para prever o momento do movimento . Então, uma vez que você fez suas previsões, a compreensão da volatilidade implícita pode ajudar a adivinhar o possível intervalo de preços no estoque. Pode-se enfatizar o suficiente, no entanto, que a volatilidade implícita é o que o mercado espera que o estoque faça em teoria. E, como você provavelmente sabe, o mundo real nem sempre opera de acordo com o mundo teórico. No crash da bolsa de 1987, o mercado fez um movimento de 20 desvios padrões. Em teoria, as chances de tal movimento são positivamente astronômicas: cerca de 1 em um gazillion. Mas, na realidade, aconteceu. E muitos comerciantes não viram isso chegar. Embora itrsquos nem sempre seja 100 precisos, a volatilidade implícita pode ser uma ferramenta útil. Como a negociação de opções é bastante difícil, temos que tentar aproveitar todas as informações que o mercado nos oferece. Um breve lado a lado: Distribuição normal versus log de distribuição normal Todos os modelos de preços de opções assumem a distribuição normal dquocalogdquo, enquanto essa seção usa a distribuição dquoconormal distributionququo para simplicityrsquos sake. Como você sabe, um estoque só pode diminuir para zero, enquanto que teoricamente pode ir até o infinito. Por exemplo, itrsquos concebível um estoque de 20 pode subir 30, mas ele pode ir para baixo 30. O movimento para baixo tem que parar quando o estoque atinge zero. A distribuição normal não explica essa discrepância, pressupõe que o estoque pode se mover de forma igual em qualquer direção. Em uma distribuição normal de log, por outro lado, um desvio padrão para o lado ascendente pode ser maior do que um desvio padrão para a desvantagem, especialmente quando você se move mais adiante. Thatrsquos devido ao maior potencial de alcance no lado oposto ao lado negativo. A menos que você seja um geek de estatísticas reais, você provavelmente não notaria a diferença. Mas como resultado, os exemplos nesta seção arenrsquot 100 são precisos, portanto, é necessário precisar isso. Aprenda estratégias de amostragem de dicas comerciais de especialistas em TradeKingrsquos Os melhores erros de seleção de dez Cinco dicas para chamadas abrangidas bem sucedidas Opção para qualquer condição de mercado A opção avançada desempenha as cinco principais opções de ações que os comerciantes devem saber sobre as opções de volatilidade envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto. As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais. E pode resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em determinadas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. A TradeKing fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. Você é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da TradeKings. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de ações ou opções são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem os resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros. O seu uso da TradeKing Trader Network está condicionado à sua aceitação de todas as Divulgações TradeKing e dos Termos de Serviço da Rede Trader. Qualquer coisa mencionada é para fins educacionais e não é uma recomendação ou conselho. A opção Playbook Radio é trazida a você pelo TradeKing Group, Inc. copy 2017 TradeKing Group, Inc. Todos os direitos reservados. O TradeKing Group, Inc. é uma subsidiária integral dos valores mobiliários da Ally Financial Inc. oferecidos pela TradeKing Securities, LLC. Todos os direitos reservados. Membro FINRA e SIPC.